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美国加大对伊朗制裁引发国际油价大幅波动

来源:国家发改委网站 2019-05-20 17:04:56

  四月下旬以来,美国加大对伊朗制裁引发国际油价大幅波动。当前美伊针锋相对,互相威胁,中东局势紧张。如果双方继续“口水战?#20445;?#39044;计油价将维持宽幅震荡;如果战争爆发,将导致油价大幅上涨。

  一、近期国际油价大幅波动

  4月22日,美国宣布取消伊朗原油进口豁免权,迅速推升国际油价至六个月以来的高位。随后两个交易日,伦敦布伦特、纽约WTI油价最高?#30452;?#21319;至?#23458;?4.57美元、66.30美元,较消息公布前?#30452;?#19978;涨3.61%、3.59%,比年初?#30452;?#22823;幅上涨36%、42%。

  此后,随着各种消息的不断涌现,油价冲高回落,近几日大幅震荡。5月13日,受沙特油轮遇袭事件影响,两市油价开盘一度大涨,但中美贸易僵局影响油价下跌,两市油价收于?#23458;?0.23美元、61.04美元,比前期高点?#30452;?#19979;降5.82%、7.36%。5月14日,受沙特输油管道遭到破坏影响,两市油价?#30452;?#20026;?#23458;?1.24美元、61.78美元,?#30452;?#19978;涨1.44%、1.21%。

  二、原因分析

  综合考虑各方面的因素,油价冲高回落的主要原因一是供应收紧。欧佩克从1月开始新一轮减产,全球原油供应收紧,油价震荡回升。一季度两市油价月平均涨幅?#30452;?#20026;4.85%、6.81%和4.91%。

  二是油价上涨已充分体?#33267;?#24066;场对美国加大制裁的预期。随着美国对伊朗制裁180天豁免截止期限的临近,以美伊矛盾为主的地缘政治风险溢价和资金热点炒作助推油价进一步攀升,4月两市油价环?#26085;?#24133;扩大至8.33%。最终美国对伊制裁政策符合预期,短期投机者获利了结,油价下降。

  三是伊朗原油出口量已明显下降,沙特、美国、俄罗斯等产油国能弥补供应缺口。去年11月美国对伊朗重新实施制裁以来,伊朗原油产量已从380万桶/日下降至270万桶/日,原油出口从250万桶/日下降至110万桶/日。市场机构普遍认为,加大制裁将影响伊朗原油出口降至50万桶/日下方,但完全杜绝出口?#32961;?#21487;能。

  三、后期走势判断及对我国的影响

  对于后期油价走势,我们认为,如果美伊双方继续“口水战?#20445;?#27833;价将保持70美元附近震荡。夏季即将来临,全球迎来用油高峰,虽然油价有一定的上涨动力,但供需相对平衡,美国库存较高,价格有稳定的基础。美国特朗普政府已经多次向欧佩克施压,要求其提高产量降低油价。高油价不符合当前美国的政治诉求,特朗普政府正筹备2020年总统大选,其将加大对欧佩克施压程?#21462;?#20420;罗斯方面,?#31449;?#24635;统多次表示不希望看到油价过快上涨,俄能源部长也表示6月后可能增加产量。不过,以沙特为首的欧佩克不愿增产,希望继续通过高油价获取收益。因此,欧佩克后期的产量政策存在较大的不确定性。如果欧佩克迫于美国压力转向增产,不排除出现去年10月欧佩克由减产转为增产,油价下滑的局面。

  针对美伊局势,如果双方擦枪走火,局势失去控制,爆发战争,油价短期内会大幅上涨,但幅度和?#20013;?#26102;间就很难预测了。最近的参照是2003年伊拉克战争,战争导致国际油价大幅上涨,国际能源署动用战?#28304;?#22791;平抑油价,3个月之后油价降至战前水平。预计这次美伊大打的可能性不大,小打或者不打可能会维持较长时间,可以预计的是,中东地缘政治将?#20013;?#32039;张,成为影响油价的重要因素。

  从我国进口的情况看,一季度我国进口伊朗原油约每日50万桶,只占我国原油总进口量的5%,比重很小。我国原油进口主要来源于沙特、俄罗斯、伊拉克、巴西、安哥拉等国,限制伊朗出口带来的供给减少可从其他国?#19968;?#24471;,不会造成国内原油供应短缺,这方面影响不大,主要还是国际油价大涨大跌带来的冲击。从另一个角度看,中国从伊朗进口原油约占伊朗原油出口的一半,对中国来说,减少了一个稳定的原油进口渠道,给中国在伊朗的能源投资带来损失,“一带一路”倡议也少了一个重要的?#26041;冢?#23545;伊朗来说,出口锐减将对已经陷入衰退的国内经济造成不利影响。长久以往,可能会达到美国围堵伊朗,让其经济崩溃的目的。

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