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论“伪白马”的死掉

来源: 2019-05-01 14:44:47

  听说,A股那家著名的医药上市公司爆雷了,300亿的货币资金不知所踪。听说而已,我没有亲见。但我却见过未曾爆雷时的这家公司,一度是市?#30331;?#20159;的白马股、蓝筹标杆,更是分析师眼中的优?#26102;?#30340;,众多机构重仓的对象。他的产品我也听过,中药饮片,似药似食,颇有神秘色彩。

  在一切A股爆雷的案例之中,最令?#27515;?#22855;愤怒的,就是这种惊天巨雷突然袭击。便有A股的老司机常对我说,A股上市公司的财务报告,光看利润表是不行的,那只是初级的水平;稍微多点心思,便要仔细分析现金流量表;然而这也并不总是保险,整个资产负债表各个项目的勾稽脉络,没有数十年的财务功底,断然看不出其中的异常。但凡是牛股,总要有长期向好的业绩作为根基,然而A股造假的历史实在久远,案例层出不穷,手法也不断创新。明眼上看着是一匹大白马,很可能就是劣马刷了白漆;甚至这本底连劣马都不如,只是一?#20961;?#24591;怏的骡子——但这还是常规手段;更匪夷所思的,是将充气的玩偶,在中介机构或无意或默许或默契下,包装成白龙转世,要肩负唐僧西去的重要使命了。总而言之,大家终于上了这个造假者的?#20445;?#25226;他误当成真正的白马,一骑绝尘。

  那时我唯一的希望,就在这A股造假者的倒掉。见到如此多的乱象,心里就不舒服。A股之所以牛短熊长,一大原因就是垃圾股不能有效出清,以致真正的价值投资四处碰壁。现在,他终于纸包不住火,一骑绝尘之后,变成直落深渊。

  伪白马终于?#20013;?#20102;,则普天之下的人民,其愤慨为何如?这是有事实可证的。试到网上、线下探听民意去。凡有机构个人,大户小散,短炒长线,除了几个脑髓里有点贵恙者,或涉事的既得利益者之外,可有谁不为这赤裸裸造假愤慨的?300亿的货币资金,11位的天文数字,竟硬生生从财报里消失了?两栋中国最高楼的价值,凭一则“前期会计差错更正”的公告、几句核算错误的措辞,就凭空蒸发了?

  其间事情还很多。据说,质疑他业绩造假的声音,原本是络绎不绝的。但在这个单边的市场上,通过做空获益却是一件无比艰难的事情。质疑上市公司业绩,却被请去喝茶,甚至限制人身自由的案例,也时有发生。在如?#24605;?#38590;的世道中,想要戳穿一家公司的谎言,不知道要怎样的毅力和勇气。更遗憾的是,一些中介机构和人?#20445;?#22914;券商分析师、会计师等,也为了一些蝇头小利,自甘堕落,抛却独立立场,纷纷为恶行背书。

  春夏交替的时节,便是上市公司财报扎堆披露之际。此前几个月,A股便曾上演业绩集中爆雷的荒唐一幕。吊诡的是,所谓的业绩爆雷股,居然在随后的反弹中一马当先。“法不责众”的侥幸、“因祸得福”的反转,倒令造假者们的胃口愈发膨胀起来。动辄数十亿核销的商誉、数百亿消失的现金,数千亿蒸发的市值,成了A股一道丑陋的风景。

  当初,《证券法?#20998;?#23450;之时,顶格60万的罚款,不痛不痒,倒像是给不法之徒作恶的奖赏。如今,A股终于有信披违规被刑?#23567;?#19994;绩造假担刑责的先例了。而《证券法》的修订,也正在征求意见中,加大对违法违规行为的处罚力度,已成基本?#24425;丁?/p>

  法网?#21482;鄭?/p>

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