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观点深度美元上涨的根源流动性

来源猎金财经 2019-04-30 13:59:07
内容
摘要

分析师Tom Luongo称美元的涨势将终结其他一切商品与货币的涨势而美元上涨的根源则在于流动性

分析师Tom Luongo称美元的涨势将终结其他一切商品与货币的涨势本周美元看跌期权的走势为美联储和?#20998;?#22830;行过去三个月采取的所有举措埋下了伏笔

首先是在去年12月美联储在加息导致圣诞节前后股市暴跌之后在今年1月份的联邦公开市场委员会会议上美联储完全改变了政策方向

当然这并非因为特?#21183;?#35201;求美联储停止加息这是由于美联储需要将利率正常化以应对即将到来的全球经济放缓

他们在一定程度上完成了对银行进行资本重组的工作现在是时候着手解决即将到来的大规模养老金体系和市政债券危机了至少他们是这么想的

此外在某种程度上美联储得向市场展示一些积极的东西由于特?#21183;?#30340;减税政策将于2019年生效在资本流动发生重大变化的同时美联储也在清理资产负债表这向美国企业发出了一个信号让它们投资于资产负债表操纵以外的东西回购特别?#19978;取?/p>

特?#21183;?#21487;?#28304;?#35848;特谈最伟大的经济发展但现实是即使是今天3.2%的GDP也受到了一次性项目的影响比如贸易逆差的反常收缩和零对冲基金指出的巨额库存增加

那么真正的故事是什么呢? 问题在于美元由于过去10年的低成本融资美元不仅在普通新兴市场制造了一个怪物在发达市场也制造了一个怪物

?#20998;ޡ?#33521;国日本中国

现在的问题是英镑和欧元都跌破了各自的区间有可能直线下跌欧元兑美元跌破1.12美元的支撑位预计将跌至2017年低点1.034美元英镑走势稍好略低于1.29美元2月低点1.277支撑之上本周收于该水准之下下方支撑参考1.198

尽管我们一直关注土耳其里拉但欧元和英镑才是令人担忧的货币因为?#20998;?#29616;在似乎正在输掉一场真正的战争一场争夺投资者信心的战争

尽管美联储唐纳德•特?#21183;厢分?#22830;行和其他每一位哲学家都尽了最大努力但美元还是出现了上行趋势其?#24615;?#30001;并不复杂10年来的零利率和(或)负利率政策彻底搅乱了全球美元市场以至于美元流动性的任何微小变化都会导致巨大的波动性

见下图红线为美元指数黑线为非货币因素吸收的外汇储备比例由于美联储改变了货币政策美国银行总储备中用于贷款的准备金比例有所下降

随着这一比例的上升美指也在上涨请注意被称为2013年缩减恐慌的美指极端波动?#31508;?#32654;联储开始缩减债券购买规模一旦资产负债表的扩张结束美元就像子弹一样起飞了

这一趋势不仅没有停止而且在鲍威尔的量化紧缩政策期间还在加速随着银行储备越来越缺乏流动性美元流动性正在迅速下降;需要支付抵押债务

更糟糕的是在过去的七年里流通中的货币已经增长了50%

随着美联储让资产负债表正常化维持资本充足率所需的美元数额增加这两张图表中吸收的外汇储备峰值(同样是黑色的)大多与季度收盘时间一致

在?#23548;?#20844;布前的两周银行会去美联储存放数千亿美元粉饰资产负债表然后发布财报然后再将这些钱取出来如果想知道为什么黄金会在本季度最后几周遭受重创这就是原因

正如杰夫•斯奈德(Jeff Snider)不断提醒我们的那样随着?#20998;?#32654;元体系即离岸美元流动性体系去年5月出现扭曲至今尚未?#27492;գ?#19978;述情况只触及到了皮毛

显然?#22303;?#20013;国现在也有美元问题中国从美元转向多元化的外汇储备策略令这一趋势正开始呈抛物线形发展与此同时本周美元指数出现上破欧元和英镑跌至新低

鲍威尔现在打算结束量化紧缩开始量化宽松这有什么好奇怪的吗?

特?#21183;?#21644;博尔顿的疯狂外交政策只会火上浇油将美元武器化最终将导致美元飙升就像现在一样

特?#21183;?#21338;尔顿和?#25918;?#38054;认为现在是收紧压力的时候了但别担?#27169;?#24403;美元大幅走强以他们无法想象的方式反馈至杠杆过高的美国经济时这不会是他的错

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(本文内容仅供参考并不构成投资建议投资者据此操作风险自担)

你可能会?#19981;?/h3> 换一组

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